Curves «skarpe sving» mot lønnsomhet endte med økte tap

Dette er et utdrag fra vårt nyhetsbrev, FinShift, som sendes ut hver onsdag.

Hva er saken? 

Her til lands er Curve nok mest kjent som nødløsningen for nordmenn som ikke får tillatelse av sin bank til å betale med Apple Pay.

Bak tjenesten står et britisk fintech-selskap med samme navn, som har som forretningsmodell å samle alle dine debet- og kredittkort og konti i en app. Du kan deretter velge hvilket av dem som skal belastes når du bruker Curve-kortet til å betale med, for eksempel i mobiltelefonen.

Å hjelpe nordmenn med Apple Pay-utfordringer er imidlertid ikke nok til å gjøre en bedrift lønnsom, eller være rask med å levere årsresultater.

I forrige uke la selskapet frem resultatet for 2022. (Dette er nesten like tregt som Revolut, men ikke helt. Revolut har fortsatt til gode å få lagt frem 2022-tallene.)

Til tross for kraftig vekst i omsetningen (51 prosent) til 22,1 millioner pund, nesten 300 millioner kroner, fortsatte underskuddet å øke. Resultat før skatt gikk fra et minus på cirka 780 millioner kroner til et tap på drøyt 900 millioner kroner.

En bidragende årsak til dette var at personalkostnadene faktisk økte med over 20 millioner kroner, til tross for at selskapet sa opp nesten 25 prosent av staben og gikk fra 430 til 315 ansatte i løpet av året.

Hvorfor er dette interessant? 

Kanskje mest fordi gründer og sjef i Curve, Shachar Bialick, i april sendte ut et brev til selskapets folkefinansieringsinvestorer der han fortalte at selskapet hadde gjort en «skarp sving» mot lønnsomhet i 2022, noe han mente kan ha vært «en av de beste beslutningene vi noensinne har tatt».

Han spådde også at selskapet skulle være «EBITDA-positive» før utgangen av 2023. I brevet kom det også frem at selskapet skulle holde tilbake USA-satsingen inntil kjernemarkedene var lønnsomme, men at man regnet med å åpne for onboarding i slutten av 2023.

Så hva hadde Bialick å si etter at 2022-resultatet ble lagt frem nå i desember? Det viste seg tross alt å være ganske langt fra den «skarpe lønnsomhetssvingen» selskapet angivelig hadde gjort?

At tapene hadde økt forsvarte han med at selskapet var blitt rammet av økende transaksjonskostnader og at selskapet nå hadde tilpasset sin forretningsmodell.

«Curve, som mange andre selskaper, nyter godt av stordriftsfordeler. Inntil vi har nådd disse fordelene, vil tapene øke når kundebasen vokser. Men vi er på god vei til å nå det nivået der skalafordelene snur til det positive. I andre halvdel av 2023 har Curve vært på vei mot positive marginer i et sunt tempo.»

Da mulighetene om å nå lønnsomhet ble tatt opp, mente han at Curves bruttofortjeneste var positiv allerede i fjerde kvartal i 2022 og at den utviklingen har fortsatt gjennom 2023.

«Den suksessen tatt i betraktning, har Curve virkelig et potensial til å nå lønnsomhet i 2024.»

På spørsmål om hvor mange ansatte selskapet har i dag, svarte han:

«Vi har fortsatt omorganiseringen, men antallet oppsigelser har vært få.»

USA-planene ble også omtalt mer forsiktig enn i vårens oppdatering. «Vi beta-lanserte i fjor og fikk raskt en kritisk kundemasse. Nå har vi gått tilbake til en venteliste, mens vi finsliper tilbudet vårt og fokuserer våre ressurser på å bli lønnsomme i Storbritannia og våre europeiske markeder.

Hva er konsekvensen? 

Selv om Curve-sjefen ikke fremstår som helt overbevisende i sine uttalelser om når lønnsomhet og lanseringer vil finne sted, ser ikke investorene ut til å ha mistet troen.

I september fikk Curve inn 58 millioner pund i en utvidet serie C-runde, som økte runden til totalt 133 millioner pund, cirka 1,75 milliarder kroner.

Pengene skal brukes til forbedringer av kundeopplevelsen, bygge videre på det BNPL-lignende tilbudet Curve Flex, som selskapet har sammen med Credit Suisse, og inngå nye partnerskap.

Så er det vel bare å vente og se om neste års juletale til investorene er like optimistisk som årets.

Relaterte saker:

→ Curve alt rødere med økte tap i 2022 (AltFi)
→ Curve har «stort potensial» å nå lønnsomhet i 2024 (TechEU)
→ Curve forteller investorer om forventet lønnsomhet i slutten av året (AltFi)
Microsoft-gründerens venture-arm bidrar til Curve funding-løft på 58 millioner pund (TechEU)