Norges Bank overrasker - hever renten igjen

Beslutningen ble kunngjort av Norges Bank torsdag formiddag.

– Vi ser at økonomien kjøler seg ned, men prisveksten er fortsatt for høy. En økning i renten nå reduserer faren for at prisveksten holder seg høy lenge. Trolig holder vi styringsrenten på 4,5 prosent en god stund fremover, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache.

I en pressemelding skriver sentralbanken at renten nå trolig er nær det nivået som skal til for å få prisveksten ned til målet på to prosent «innen rimelig tid».  Det indikeres at rentenivået kan holdes på 4,5 prosent frem til høsten neste år, før det gradvis avtar.

Samtidig tas det forbehold i begge retninger - om oppbremsingen i økonomien blir kraftig, kan kutt komme tidligere, men sentralbanken er også beredt til å heve renten igjen om prisveksten holder seg høy lenger enn anslått.

Balansegang

«Komiteen er opptatt av å balansere risikoen for å stramme til for mye mot risikoen for å stramme til for lite,» skriver Norges Bank i meldingen, og viser til at økonomien er i ferd med å kjøle seg ned. Banken mener også at man ikke har sett de fulle virkningene av de tidligere renteøkningene ennå. 

«På den annen side er prisveksten høy, og svekkelsen av kronen gjør det mer krevende å få prisveksten ned. En økning i renten nå vil redusere risikoen for at prisveksten holder seg høy lenge,» skrives det.

Rentekutt kan man derimot ikke forvente før «prisveksten kommer ned og forholdene i økonomien tilsier det».

Mot markedet

Siden klatringen fra det historiske nullnivået startet for drøyt to år siden, har styringsrenten blitt hevet hele 13 ganger. Ved forrige korsvei i november, bestemte sentralbanken seg derimot for å pause takten.

Likevel ble det da varslet at en heving i desember var sannsynlig, noe analytikerne også trodde da man gikk inn i perioden. 

Siden har flere tall derimot dratt i den andre retningen, og markedet har etter hvert blitt nokså samstemt om at renten skulle holdes i ro i desember.

Sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i Sparebank 1 SR-Bank var blant de som først spådde at Norges Bank ville holde renten uendret i desember. Senere har han sagt til Bankshift at sentralbanken nå bør bli mer fremoverskuende.

– Jeg mener de bør det og si noe om hva som blir neste rentebevegelse, som da mest sannsynlig er et kutt, sa Knudsen nylig til Bankshift.

Den største spenningen var derfor knyttet til signalene fremover, om eventuelle rentekutt og hvor snart de vil komme. Danske Bank har for eksempel spådd at renten skal kuttes i sju runder de neste to årene. Analytikere har vært uenige om det første kuttet skal komme allerede i mars, eller først til sommeren. 

Nå varsler altså sentralbanken i stedet at styringsrenten vil holdes stabilt på 4,5 prosent «en god stund fremover».

Prisveksten har vært noe lavere enn ventet i det siste, men er fortsatt klart over målet på to prosent. 

I pressemeldingen begrunner Norges Bank avgjørelsen med at bedriftenes kostnader har økt mye de siste årene, og at det er utsikter til at lønnsveksten holder seg høy. Kronen har også svekket seg videre, noe sentralbanken mener vil holde prisveksten oppe fremover selv om prisimpulsene fra utlandet avtar. Sysselsettingen er høy, og arbeidsledigheten er fortsatt lav, skrives det.